jeudi 19 mai 2011

Les perspectives économiques des États-Unis sont revues à la baisse

Des signes, temporaires ou prolongés, indiquent que le deuxième souffle nécessaire à une reprise économique soutenue  aux États-Unis s'avère difficile à prendre. D'ailleurs, la Réserve fédérale de Philadelphie nous informait le vendredi 13 mai que les quarante-quatre prévisionnistes qu'elle consulte sur une base trimestrielle, ont revu à la baisse leurs estimations de croissance de l'activité économique en 2011 et les années subséquentes. En moyenne, ils prévoient que le PIB américain ne devrait progresser que de 2,7 % en 2011 au lieu de 3,2 %, comme ils l'estimaient il y a trois mois.

En outre, loin de s'améliorer, les mises en chantier de logements continuent de s'accrocher dans la zone du creux historique des cinquante dernières années, comme en témoigne les chiffres publiés le 17 mai par le Census Bureau (523 000 mises en chantier en rythme annuel en avril).

Le Conference Board a rendu public aujourd'hui son indice des indicateurs avancés de l'évolution de l'économie américaine. Son évolution semestrielle pointe encore vers un bon rythme de croissance, mais il affiche une baisse de 0,3 % en avril. N'eut été les progressions des indicateurs financiers de l'indice (actions, masse monétaire et écart des taux d'intérêt), la baisse de l'indice aurait été encore plus prononcée.

La reprise demeure donc fragile aux États-Unis, et les risques à la baisse associés aux perspectives sont bien présents. Déjà moins vigoureuse que dans les cycles antérieurs, la solidité de la reprise actuelle pourrait être mise à l'épreuve au cours des prochains mois. Le prochain coup de sonde proviendra du Chicago Fed National National Activity Index qui sera publié le 23 mai.

Mise à jour du 23 mai : Le Chicago Fed National Activity Index, publié aujourd'hui, indique que la croissance de l'activité économique aux États-Unis est  légèrement en-deça de la tendance historique. En outre, l'indice hebdomadaire des indicateurs avancés de l'Economic Cycle Research Institute (ECRI) fait du surplace ces temps-ci, ce qui vient renforcer l'idée que la croissance américaine sera au mieux modérée au cours des prochains mois.

mercredi 18 mai 2011

Croissance économique modérée au Canada au cours des prochains mois

Les perspectives demeurent bonnes pour l'économie canadienne d'ici la fin de l'année. L'indice des indicateurs avancés de Statistique Canada a de nouveau progressé de façon significative en avril (0,8 %), selon les données publiées ce matin. L'évolution de cet indice ces derniers temps confirme que l'économie canadienne devrait croître à un rythme modéré dans les mois à venir. Huit des dix composantes de l'indice ont progressé en avril, signe encourageant quant à l'étendue de la progression attendue de l'activité économique.

Rappelons que la Banque du Canada prévoyait en avril que le PIB canadien croîtrait de 2,7 % en rythme annuel aux troisième et quatrième trimestres de cette année.

mardi 17 mai 2011

Royaume-Uni : perspectives de croissance stable, mais assez modeste

Les indicateurs avancés de l'évolution de l'économie du Royaume-Uni laissent présager qu'elle progressera à un rythme stable, mais plutôt modeste dans les mois à venir. L'indice du Conference Board, publié aujourd'hui, et celui de l'OCDE, publié le 9 mai, vont en ce sens.

Les prévisions de croissance du PIB de ce pays sont conformes à ce scénario de croissance modeste. Le FMI et la Commission européenne estiment à 1,7 % la progression du PIB en 2011, et les organismes de prévision consultés par The Economist donnent en moyenne 1,6 %. C'est assez près de la croissance prévue pour l'ensemble de l'Union européenne. Rappelons qu'en 2010 le PIB britannique n'a augmenté que de 1,3 %, après des baisses de 4,9 % en 2009 et 0,1 % en 2008. En 2012, l'augmentation de l'activité économique pourrait être d'un peu plus de 2 %, donc mieux que les années précédentes, mais encore inférieure à la tendance des années 1990 et du début des années 2000.

En outre, l'inflation progresse plus rapidement ces temps-ci que la cible retenue par la Banque d'Angleterre, comme en témoigne les données publiées aujourd'hui par National Statistics. La banque centrale résiste toutefois à la tentation de hausser les taux d'intérêt, préférant se réfugier derrière l'argument à l'effet que la hausse des prix à la consommation n'est qu'un phénomène temporaire, et ne voulant pas compromettre la croissance économique dans un contexte de restrictions budgétaires importantes et de risques à la baisse quant aux perspectives économiques en Europe et ailleurs.   

lundi 16 mai 2011

Les perspectives économiques de l'Union européenne

La Commission européenne a publié le 13 mai ses perspectives économiques semestrielles pour l'ensemble de l'Union européenne et ses pays membres. La reprise économique s'enracine progressivement dans un grand nombre de pays européens, mais la croissance de l'activité économique demeurera inférieure dans l'UE à la moyenne des phases de reprises antérieures. Les perspectives de croissance pour 2011 et 2012 sont toutefois légèrement meilleures que ce qui était prévu l'automne dernier. Sans surprise, l'Allemagne sera encore la locomotive de l'Union européenne, bien que certains pays (ex. : Suède, Pologne) afficheront des taux de croissance du PIB plus élevés.

L'ensemble de l'UE (1,8 %) ferait légèrement mieux que la zone euro (1,6 %) en 2011; en 2012, leur rythme de croissance du PIB serait respectivement 1,9 % et 1,8 %. Ces prévisions rejoignent, à peu de choses près, celles du FMI publiées en avril dernier.

Détails à : http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2011_spring_forecast_en.htm

Économie chinoise : le rythme de croissance ralentira ou ne ralentira pas?

La tendance à court terme de l'économie chinoise est difficile à cerner. Les indices mensuels des indicateurs avancés changent de direction d'un mois à l'autre. Une chose est sure : la croissance économique demeurera au rendez-vous.

Après avoir laissé croire que le rythme de croissance modérerait (réf. : communiqué d'avril), l'indice des indicateurs avancés de l'OCDE pour la Chine laisse présager un regain du momentum de croissance dans les mois à venir (réf. : communiqué du 9 mai). L'on en vient au même constat quand on examine l'évolution mensuelle et semestrielle de l'indice des indicateurs avancés du Conference Board publié le 12 mai.

Par contre, l'enquête d'avril auprès des gestionnaires d'approvisionnement des secteurs manufacturier et des services (HSBC China Services and Composite PMI) conclut à une diminution du momentum de croissance. Juste pour compliquer un peu plus l'analyse des perspectives, la confiance des consommateurs chinois était en progression significative pour un deuxième mois consécutif en avril, selon les données publiées hier.

Quoi qu'il en soit, la banque centrale chinoise pousuit sa stratégie de resserrement monétaire afin de ralentir la progression des prix à la consommation. La huitième hausse des réserves des banques, depuis octobre dernier, prendra effet le 18 mai. Le taux de réserve atteindra 21 % pour les grandes banques, soit un niveau record. En outre, la banque centrale continue de vendre des obligations afin de diminuer les liquidités dans le système bancaire et ainsi freiner l'expansion du crédit.

mercredi 11 mai 2011

OCDE : indicateurs avancés

L'OCDE a publié le 9 mai ses plus récentes données mensuelles sur les indicateurs avancés de l'évolution de l'économie de ses membres et des principales économies émergentes. Des divergences apparaissent quant aux perspectives économiques à court terme des pays en se basant sur les données les plus récentes, soit celles de mars. Dans son communiqué précédent, l'OCDE mettait plutôt l'accent sur la poursuite de l'expansion, notamment chez la plupart de ses membres. Il se pourrait fort bien que dans son prochain communiqué (14 juin), le pronostic de croissance stable ou ralentie soit encore plus présent que dans celui du 9 mai. En outre, l'OCDE publiera d'ici peu l'édition semestrielle de ses perspectives économiques; elles devraient nous en apprendre un peu plus sur la conjoncture actuelle et les prévisions de croissance chez ses membres.

Détails à : http://www.oecd.org/department/0,3355,en_2649_34349_1_1_1_1_1,00.html

vendredi 6 mai 2011

Perspectives économiques mondiales : signes avant-coureurs d'un ralentissement du rythme de croissance

Les enquêtes réalisées en avril dernier auprès des gestionnaires d'approvisionnement des entreprises laissent présager un ralentissement de la progression de l'activité économique mondiale. Tant la production que les nouvelles commandes de biens et de services ont affiché une atténuation du rythme de croissance, selon les données des indices JPMorgan Global Manufacturing & Services PMI publiées aujourd'hui sur le site Internet de Markit Economics. Le ralentissement était particulièrement prononcé dans les industries de services. Malgré l'atténuation de la croissance dans le secteur manufacturier, les indicateurs de base demeurent au-dessus de la moyenne de long terme.

Détails à : http://www.markiteconomics.com/

jeudi 5 mai 2011

Le pronostic de croissance modérée de l'économie du Québec tient bon

L'Indice précurseur de Desjardins était en hausse significative pour un sixième mois consécutif en mars, selon les données publiées aujourd'hui par cette institution financière. L'évolution de cet indice laisse présager une croissance modérée de l'économie québécoise au cours des prochains mois. Tenant compte des perspectives de croissance des économies canadienne et américaine, les deux principaux marchés des entreprises québécoises, le scénario de croissance d'un peu plus de 2,0 % du PIB du Québec en 2011 demeure valide.

Détails à :  http://www.desjardins.com/fr/a_propos/etudes_economiques/conjoncture_quebec/indice_precurseur/ipd1105.pdf