États-Unis : croissance allant de lente à modérée au cours des prochains mois...

... selon la plus récente édition mensuelle des indicateurs précurseurs de l'évolution de l'économie en provenance du Conference Board.

La durée de l'expansion économique aux États-Unis et au Canada

Aux États-Unis, l’actuelle phase d’expansion du cycle économique a égalé, en juin dernier, la durée de la plus longue expansion connue. En effet, l’expansion amorcée en juillet 2009 a rejoint, sur le plan de la longévité, celle allant d’avril 1991 à mars 2001, soit 120 mois[1]. Juillet et les mois suivants viendront donc établir une nouvelle marque, puisque les indicateurs précurseurs de l’évolution de l’économie américaine ne laissent aucunement présager l’avènement d’une récession. Ils pointent plutôt vers un tassement du rythme de croissance.  

Au Canada, qu'en est-il?

La phase actuelle d'expansion du cycle économique a débuté en juin 2009. Sa durée a donc atteint 121 mois en juin dernier. Elle devrait se prolonger dans les prochains mois à un rythme allant de modeste à modéré. Toutefois, elle est encore loin de rejoindre la plus longue expansion répertoriée au pays[2]. En effet, l'expansion allant de mai 1992 à octobre 2008 a duré 198 mois. Au deuxième rang vient l'expansion survenue d'avril 1961 à octobre 1974, avec 163 mois.

Des ralentissements de l’activité économique peuvent se présenter au cours d’une phase d’expansion sans pour autant constituer une récession. La contraction du PIB canadien au premier semestre de 2015 en est un bon exemple. L’emploi ayant continué de progresser au cours de cette période et la baisse de la production s’étant limitée à quelques industries, dans un vote serré, en décembre dernier, le Conseil sur les cycles économiques de l’Institut C.D. Howe a déterminé que ce ralentissement de la production ne constituait pas une récession.

Mise à jour du 3 mai 2020 : Dans un communiqué publié le premier mai, le Conseil a déterminé que le Canada est entré en récession en février dernier, ce qui fait que la durée de la plus récente phase d'expansion est de 128 mois.

Mise à jour du 10 juin 2020 : Le Comité de datation des cycles économiques du NBER a déterminé le 8 juin qu'une nouvelle récession a débuté en février dernier aux États-Unis. La plus récente phase d'expansion économique dans ce pays aura donc duré 128 mois. 

Mise à jour du 31 juillet 2021 : Le 19 juillet, le Comité de datation des cycles économiques du NBER a déterminé que la récession de la pandémie a duré deux mois, soit mars et avril 2020. Elle est ainsi la plus courte récession répertoriée dans la chronologie des cycles économiques aux États-Unis, chronologie qui débute en 1854. 

---

[1] L’information sur la durée des phases d’expansion et de récession aux États-Unis est disponible sur la page web du National Bureau of EconomicResearch.

[2] Les données permettant d’établir la durée des phases d’expansion au Canada sont disponibles à la page web du Conseil sur les cycles économiques de l’Institut C.D. Howe.