La stabilité financière au Canada et dans le monde

Au Canada, Le « Rapport sur la stabilité financière - 2025 »   a été publié le 8 mai par la banque centrale. En voici des extraits :  

« Au cours des 12 derniers mois, le niveau de la dette des ménages canadiens par rapport à leur revenu a baissé en moyenne, et le nombre de dossiers d’insolvabilité déposés par les entreprises a considérablement diminué. »

« Comme les ménages et les entreprises du Canada sont demeurés résilients dans l’ensemble, les institutions financières n’ont pas subi de tensions. Les banques canadiennes ont généralement maintenu des niveaux élevés de réserves de fonds propres et ont augmenté leurs provisions pour pertes sur créances. Les niveaux de liquidité sont restés élevés et l’accès au financement est demeuré solide. »

« Au début de 2025, la résilience du système financier s’était encore améliorée. Toutefois,

La guerre commerciale et l’incertitude généralisée ont ébranlé les marchés.

• Les ménages et les entreprises vulnérables pourraient avoir du mal à rembourser leurs dettes, ce qui entraînerait des pertes sur créances.
• La guerre commerciale augmente le risque de liquidations désordonnées de certains actifs.
• La Banque va surveiller de près tout un éventail de risques concernant la stabilité financière. »

Lien vers le « Rapport sur la stabilité financière - 2025

En outre, à la mi-avril dernier, le FMI résumait ainsi son rapport sur la stabilité financière dans le monde « Les risques qui pèsent sur la stabilité financière mondiale ont augmenté de façon significative, en raison du durcissement des conditions financières et de l’augmentation de l’incertitude sur les plans commercial et économique. »

Lien vers le « Rapport sur la stabilité financière dans le monde »

Risques accrus et incertitudes sont, sans surprises, les mots à retenir de ces rapports.  

Schumpeter selon Heilbroner

 Robert L. Heilbroner présente Joseph A. Schumpeter (JAS) « …as one of the most imaginative of the worldly philosophers. ». Il en remet en ajoutant qu’il était certainement « …a great visionary… », malgré, parfois, ses contradictions.

Pour JAS, le capitalisme est dynamique et orienté vers la croissance. Une dépression ou une récession n’est qu’une douche froide. Contrairement à Keynes, il ne voit pas la nécessité de dépenses gouvernementales pour stimuler l’économie en période de ralentissement, sauf pour en atténuer ses bouleversements sociaux. 

JAS publie, à 27 ans, « The Theory of Economic Development ». Elle est devenue, selon Heilbroner, « …one of the most influencial interpretations of capitalism ever written. ». Il y met l’accent sur l’importance cruciale des entrepreneurs et de l’innovation dans le progrès économique.

La dépression économique des années 1930 aidant, JAS s’est intéressé aux cycles économiques. Il publie, en 1939, « Business Cycles », œuvre en deux tomes totalisant quelque mille pages. Il y identifie trois cycles : ceux de courte durée, ceux d’une durée de sept à onze ans et ceux d’une cinquantaine d’années. Selon lui, durant la Grande dépression, ces trois cycles ont atteint un creux accentué par l’absence de politiques économiques adéquates et par les répercussions de la Révolution russe.

En 1942, JAS publie « Capitalism, Socialism and Democraty » un livre qui a changé « … the way we think about the system », selon Heilbroner. JAS y envisage, entre autres, l’avenir du capitalisme. Il prévoit qu’il ne survivra pas, malgré ses succès. Selon lui, l’aventure entrepreneuriale va s’estomper pour des raisons sociologiques, et l’innovation va s’institutionnaliser et devenir routine. (Dans ses commentaires et aidé par le temps, Heilbroner n’hésite pas à remettre en question cette prédiction.)  C’est dans ce livre aussi que JAS présente clairement le phénomène de la « destruction créatrice » en économie.

Malgré l’importance de l’œuvre, Heilbroner n’écrit que quelques mots sur « Histoire de l’analyse économique » de JAS. Il la décrit tout de même ainsi : « …a magesterial survey of economic thought… ».

Dans l’Histoire et dans ses cours, JAS, modeste, ne dit mot quant à sa contribution à l’évolution de la pensée ou de l’analyse économiques, ce qui, semble-t-il, frustrait ses collègues et ses étudiants.

Enfin, ajoutons que voulant signifier l’importance de la contribution de Schumpeter, la revue The Economist a donné son nom à sa chronique hebdomadaire sur les affaires, où il est question, en particulier, d’entreprises innovantes.

 

Source : Heilbroner, Robert L. « The Worldly Philosophers - The Lives, Times, and Ideas of the Great Economic Thinkers ». 7^ième édition révisée, Simon & Schuster, 1999. Pages 288 à 310.