Été 2026 : l'économie mondiale semble résiliente, malgré le contexte géopolitique

 Le FMI a publié le 8 juillet sa mise à jour des  Perspectives de l'économie mondiale . Son message principal : la croissance est encore au rendez-vous, bien que modeste et inégale selon les régions du monde. Elle est soutenue par les investissements en technologie (intelligence artificielle), ce qui vient compenser les conséquences ou les disruptions de la guerre au Moyen-Orient. Ses économistes y prévoient une croissance de 3,0 % du PIB mondial en 2026, et une progression de l'inflation plus forte qu'anticipée, soit 4,7 %. Un encadré des Perspectives porte sur la stabilité financière dans le monde. On y indique que « Les bons résultats des entreprises et la résilience de l'économie mondiale ont contribué à protéger le système financier des répercussions du conflit au Moyen-Orient.» 

L'économie canadienne est-elle en récession?

 Il est trop tôt pour répondre à cette question, selon le Comité sur les cycles économiques de l'Institut  C.D. Howe. La baisse cumulative du PIB réel au cours des deux derniers trimestres (T4 de 2025 et T1 de 2026) est de très faible ampleur selon ce comité, et elle est sujette à révision. En examinant aussi la portée du ralentissement et l'évolution de l'emploi, un diagnostic de récession serait donc nettement prématuré.

Lien vers le rapport du Conseil sur les cycles économiques

Coup d'oeil à l'économie mondiale, mai 2026

 En mai, l'économie mondiale a poursuivi son expansion, bien qu'à un rythme plutôt modeste, selon les résultats mensuels des enquêtes auprès des gestionnaires d'approvisionnement des entreprises (PMI).

Lien vers le communiqué du 3 juin de S&P Global

Par ailleurs, l'OCDE a publié le 3 juin ses plus récentes Perspectives économiques. Ses économistes ont révisé à la baisse leurs projections de croissance de l'économie mondiale, principalement en raison du contexte géopolitique. Le PIB mondial ne croîtrait que de 2,8 % en 2026, alors que leur estimation antérieure était à 3,4 %. 

Stabilité financière au Canada : état des lieux selon la Banque du Canada

 La Banque du Canada a publié, le 28 mai dernier, son « Rapport sur la stabilité financière ». 

Elle y indique que « Dans l’ensemble, le système financier canadien a bien fonctionné malgré une année difficile. La situation financière des ménages et des entreprises reste stable, et les banques ont renforcé leur capacité à absorber les chocs.

Certaines parties du système présentent toutefois des vulnérabilités accrues. Les valorisations des actions et des titres de créance des sociétés ont augmenté et sont élevées par rapport aux normes historiques. Cela rend les marchés plus vulnérables à une correction marquée. »

Pour plus de précisions sur l'évaluation annuelle de la Banque du système financier canadien cliquez sur : Rapport sur la stabilité financière

En mars dernier, ralentissement marqué de l'expansion de l'économie mondiale

 Les résultats des enquêtes mensuelles auprès des gestionnaires d'approvisionnement des entreprises (PMI) indiquent un net ralentissement de la progression de l'économie mondiale en mars par rapport aux mois précédents. Seule raison, sans surprise, la guerre au Moyen-Orient!

Lien vers le communiqué du 7 avril de S&P Global

Le FMI publiera le 14 avril ses « Perspectives de l'économie mondiale ». L'incertitude et la volatilité engendrées par le contexte géopolitique rendent, à ses économistes, la tâche de prévoir particulièrement difficile ces temps-ci.

Coup d'oeil à l'économie mondiale : février 2026

 L'économie mondiale a poursuivi son expansion en janvier dernier, selon les résultats des plus récentes enquêtes mensuelles auprès des gestionnaires d'approvisionnement des entreprises publiés par S&P Global le 4 février. La production, les nouvelles commandes et les emplois étaient de nouveau en progression le mois dernier.

Lien vers le communiqué de S&P Global

Rappelons qu'en janvier dernier, le FMI a révisé à la hausse sa prévision de croissance de l'économie mondiale en 2026 la faisant passer de 3,1 % à 3,3 %.

Lien vers la publication du 19 janvier du FMI

Une économie mondiale résiliente, malgré le protectionnisme américain et l'incertitude

 Tant l'OCDE que la Banque du Canada ont récemment souligné la résilience de l'économie mondiale en cette fin d'année 2025. Cette évaluation est corroborée par les résultats des plus récentes enquêtes mensuelles auprès des gestionnaires d'approvisionnement des entreprises (PMI). L'OCDE signale toutefois que l'économie mondiale est de plus en plus fragile pour diverses raisons.

Communiqué de la Banque du Canada du 10 décembre 2025 

Perspectives économiques de l'OCDE, 2 décembre 2025

J P Morgan Global Composite PMI, 3 décembre 2025

Les économistes peuvent-ils faire mieux?

Dans un article récent intitulé « Comment les économistes peuvent prétendre à nouveau jouer un rôle stratégique », Karen Dynan propose quatre actions pour y arriver :  « reconnaître ses erreurs et en tirer les enseignements, être à l’écoute des préoccupations des citoyens, respecter des normes d’intégrité des données et communiquer plus efficacement avec la classe politique et la population ». Ces moyens vont de soi, mais il semble important de les rappeler, ce que fait particulièrement bien Mme Dynan.

Voici, selon moi, trois exemples concrets d'améliorations possibles dans les communications des économistes : laisser tomber la définition dite technique de récession (au moins deux trimestres consécutifs de contraction du PIB réel) pour adopter celle reconnue par les spécialistes (baisse importante de l'activité en se basant sur sa durée, son ampleur et sa portée), cesser de parler de croissance négative quand il s'agit de diminution de l'activité économique, ne plus utiliser des données mensuelles ou trimestrielles annualisées.

Référence : FMI, Finance & Développement, Juin 2025

Coup d'oeil à l'économie mondiale, juin 2025

 Bien que modestement, l'économie mondiale était en expansion en mai dernier et ce, pour un 28ième mois consécutif, selon le J.P. Morgan Global Composite PMI publié le 5 juin par S&P Global.

En outre, l'OCDE prévoit une croissance réelle de 2,9 % du PIB mondial en 2025 et l'année suivante, soit un rythme de progression inférieur à celui de 2024 (3,3 %), selon ses plus récentes projections publiées le 3 juin. L'incertitude liée à la politique commerciale expliquerait ce ralentissement. Fin avril dernier, le FMI révisait, lui aussi, à la baisse ses prévisions pour cette année (2,8 %) et l'an prochain (3,0 %). Ses économistes signalent l'intensification de risques à la baisse.

La stabilité financière au Canada et dans le monde

Au Canada, Le « Rapport sur la stabilité financière - 2025 »   a été publié le 8 mai par la banque centrale. En voici des extraits :  

« Au cours des 12 derniers mois, le niveau de la dette des ménages canadiens par rapport à leur revenu a baissé en moyenne, et le nombre de dossiers d’insolvabilité déposés par les entreprises a considérablement diminué. »

« Comme les ménages et les entreprises du Canada sont demeurés résilients dans l’ensemble, les institutions financières n’ont pas subi de tensions. Les banques canadiennes ont généralement maintenu des niveaux élevés de réserves de fonds propres et ont augmenté leurs provisions pour pertes sur créances. Les niveaux de liquidité sont restés élevés et l’accès au financement est demeuré solide. »

« Au début de 2025, la résilience du système financier s’était encore améliorée. Toutefois,

La guerre commerciale et l’incertitude généralisée ont ébranlé les marchés.

• Les ménages et les entreprises vulnérables pourraient avoir du mal à rembourser leurs dettes, ce qui entraînerait des pertes sur créances.
• La guerre commerciale augmente le risque de liquidations désordonnées de certains actifs.
• La Banque va surveiller de près tout un éventail de risques concernant la stabilité financière. »

Lien vers le « Rapport sur la stabilité financière - 2025

En outre, à la mi-avril dernier, le FMI résumait ainsi son rapport sur la stabilité financière dans le monde « Les risques qui pèsent sur la stabilité financière mondiale ont augmenté de façon significative, en raison du durcissement des conditions financières et de l’augmentation de l’incertitude sur les plans commercial et économique. »

Lien vers le « Rapport sur la stabilité financière dans le monde »

Risques accrus et incertitudes sont, sans surprises, les mots à retenir de ces rapports.